Ⅰ 央行公開市場凈投放5600億，節前資金面無需擔憂
【本期摘要】
重點推薦
央行公開市場凈投放5600億，節前資金面無需擔憂
物聯網安全高峰論壇即將召開，相關概念股有望表現
市場點評
市場點評：情緒逐步修復向好，呈現結構性行情，操作精選個股參與
宏觀視點：國家發展改革委出台措施支持優質企業直接融資
醫療保健行業：醫葯板塊估值進入歷史低位，估值修復概率在加大
期貨情報
金屬能源：黃金284.65,跌0.05%；銅47330,漲0.90%；螺紋鋼3508，漲0.03%；橡膠11715，1.21%；PVC指數6415，漲1.10%；鄭醇2526,漲1.04%；滬鋁13415,漲0.94%；滬鎳93330，漲1.73%；鐵礦515.0，漲0.49%；焦炭2030.0，漲1.22%；焦煤1244.0，跌0.48%；布倫特油61.48,漲0.94%。
農產品：豆油5562,跌0.04%；玉米1834,漲0.94%；棕櫚油4620,漲0.09%；棉花15150,跌0.66%；鄭麥2399,跌0.25%；白糖4918,漲2.67%；蘋果10092，跌0.79%；
匯率：歐元/美元1.14，跌0.15%；美元/人民幣6.75，跌0.09%；美元/港元7.84，跌0.01%。
重點推薦
1、央行公開市場凈投放5600億，節前資金面無需擔憂
事件：1月16日，央行公告稱，目前仍處於稅期高峰，銀行體系流動性總量下行較快，為維護銀行體系流動性合理充裕，2019年1月16日人民銀行以利率招標方式開展了5700億元逆回購操作。
點評：繼15日降准釋放約5400億元左右資金後，央行16日開展大額流動性投放，提前約20天進入春節投放季。央行在春節前20天左右開啟大額投放窗口，以OMO+降準的短期和長期投放相結合的形式維護資金面平穩跨年。此次逆回購操作包括3500億元7天期、2200億元28天期，中標利率分別持穩於2.55%、2.85%，因當天有100億元逆回購到期，實現凈投放5600億元。這也是央行在公開市場單日進行的最大規模逆回購投放，並創下了通過逆回購單日最大規模凈投放紀錄。1月下半月，預計央行還會實施一系列的流動性操作，春節前的「投放季」已正式到來。綜合近期央行通過降准、逆回購等釋放的資金來看，對春節前後流動性無須過於擔憂，資金面大概率平穩跨年。
（投資顧問 鍾燕玲 注冊投資顧問證書編號：S0260613020024）
2、物聯網安全高峰論壇即將召開，相關概念股有望表現
事件：2019首屆中國物聯網安全高峰論壇將於1月19日在京召開，論壇以「萬物互聯，安全為本」為主題，旨在促進5G技術的落地、物聯網安全體系構建。
點評：新一輪信息化建設和改造將為網路安全行業帶來巨大需求。根據行業十三五規劃，2020年信息安全產品收入目標為2000億元，年均增速超20%。同時，在經濟下行背景下，信息安全行業的強政策周期，弱經濟周期屬性，使得關注度進一步提升。信息安全不僅僅是政策催化，更重要的是伴隨著《網路安全法》和《國家網路空間安全戰略》的發布，信息安全行業面臨空前的發展機遇。目前，中國信息安全產業正處於高速發展期，並隨著政府、企業和個人信息安全意識的不斷提升，信息安全需求層次逐漸從國家層面向省級、地市級甚至縣區級滲透；從核心業務安全監控向全面業務安全防護擴展。根據中國產業信息網發布的《2018年中國信息安全行業發展現狀及發展趨勢分析》報告顯示，中國信息安全產業投入佔IT總投入約2％，比重偏小、行業成長空間較大。受到網路安全法的強勢驅動，預計行業增速將進一步提升，市場規模至2020年可達766.19億元。信息安全行業在政策法規落地、投資周期、弱周期性、5G及物聯網應用帶來市場空間、科創板打開市值空間、自主可控落地、相關公司擔憂解除上存在極大預期差，建議重點關注！
（投資顧問 鍾燕玲 注冊投資顧問證書編號：S0260613020024）
市場點評
1、市場點評：情緒逐步修復向好，呈現結構性行情，操作精選個股參與
周三市場窄幅震盪，個股結構行情延續。盤面觀察，煤炭、銀行、醫療行業漲幅居前，而船舶、貴金屬、券商信託等板塊下跌。市場呈現結構分化表現行情，短期來看，外圍股市以及中美貿易戰的負面影響正在逐漸減弱。後市要持續關注國家政策對沖宏觀經濟下行的時效與力度。中長期建議投資者繼續堅持低估值績優原則，逢低逐步建倉。短期可關注事件催化帶來的投資機會，可重點關注網路軟體、5G、軍工等板塊機會。股市有風險，投資需謹慎。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
2、宏觀視點：國家發展改革委出台措施支持優質企業直接融資
2018年12月12日，國家發展改革委印發《關於支持優質企業直接融資進一步增強企業債券服務實體經濟能力的通知》(發改財金〔2018〕1806號)，支持信用優良、經營穩健、對產業結構轉型升級或區域經濟發展具有引領作用的優質企業(包括符合條件的優質民營企業)通過債券市場直接融資，增強企業債券服務實體經濟能力。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
3、醫療保健行業：醫葯板塊估值進入歷史低位，估值修復概率在加大
制葯行業最嚴厲政策已過，中長期依然看好中國醫葯板塊。當前的政策變革有利市場集中化提升，龍頭標的仍是最佳選擇。我們認為帶量采購政策未來仍有調整空間，且一致性評價進度緩慢，仿製葯板塊的放緩可能要慢於市場當前非常悲觀的預測。在用葯結構調整的大背景下，創新葯（腫瘤葯）、生物葯、優質仿製葯仍有非常大的用葯滲透率提升空間。國內龍頭企業通過獲取新品批文、並購、產品引進等方式逐步彌補存量仿製葯的放緩。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
Ⅱ 互聯網金融可能存在哪些風險
矛盾是普遍存在的，任何事物都存在兩面性，互聯網金融給社會發展帶來便利的同時，本身也有與生俱來的風險。互聯網金融的風險包含哪些方面？
一是經濟下行期的經營風險。當出現實體經濟下行和金融風險上行時，中小企業經營更加困難，債務違約可能性增大，導致互聯網金融平台對接的主要資產質量下降，逾期率和不良率上升。同時，普通投資者情緒和市場預期波動增大，資金流不穩定性提高，使得平台經營壓力持續增加。
二是合規轉型期的轉型風險。在合規化轉型過程中，有一部分從業機構試圖繼續經營，但因前期存在期限錯配、資金池、大額標的等不規范經營行為，導致積累的風險敞口較大，轉型難度高，無法平穩退出，可能引發社會問題和金融風險。
三是風險處置期的次生風險。當前，互聯網金融風險專項整治進入清理整頓階段，由於互聯網金融風險涉眾性、交叉性和傳染性較強，風險處置過程中可能產生跨機構、跨區域、跨市場的連鎖反應。
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